Параметры облигации. Средние и длинные ОФЗ торгуются с доходностями 12-13%, качественные корпораты — в районе 13-15%, второй эшелон — 16-17%, представители ВДО — до 21%. Смогут ли облигации остаться надежной гаванью в 2023 году и какие события будут на них влиять, рассказали эксперты. Минфин впервые за шесть лет разместил двухлетние облигации с рекордной с 2017 года доходностью на уровне 13,4%. Доходность длинных ОФЗ с постоянным купоном снова. Российские государственные облигации падают в цене, а их доходность, напротив, растет.
Размещаемый в настоящее время выпуск ОФЗ-н
| Госкомпании вслед за банками отправились на шопинг в Минфин / Экономика / Независимая газета | Доходности облигаций федерального займа в сентябре выросли в среднем на 120 б. п. (до 12,3% для выпусков с погашением через три года). |
| Минфин может предложить к размещению новый ОФЗ-ПД с погашением в июле 2025 года | мой промокод G. |
| Подборка облигаций на Московской бирже 2024 | RU10Y надо в длинные ОФЗ переложится частично в диапазоне доходностей начиная с 12%-12.5% и выше. |
| Кривая ОФЗ «перевернулась». Стоит ли покупать госбумаги прямо сейчас? - РБК Инвестиции | Нельзя сказать, что 2023 год будет безоблачным, но избирательный подход в облигациях в сочетании с динамической аллокацией на привлекательные длинные ОФЗ позволяют. |
| 10 «свежих» облигаций с высоким купоном | Подборки y | Несмотря на некоторое снижение ставок на длинном конце кривой на вторичном рынке не привело к повышению интереса инвесторов к размещению длинных ОФЗ с постоянным. |
Госкомпании вслед за банками отправились на шопинг в Минфин
| Концепция сменилась: инвесторы больше не боятся инфляции (22 января 2024) | | а длинных ОФЗ с фиксированным купоном в ожидании цикла снижения ключевой ставки во втором полугодии. |
| Пришло ли время покупать длинные ОФЗ? – Telegraph | Облигации ОФЗ 26230 — это очень длинная облигация. |
| 10 «свежих» облигаций с высоким купоном | Самые длинные ОФЗ с модифицированной дюрацией от 6х до 7,5х торгуются с доходностью около 12%. |
Размещаемый в настоящее время выпуск ОФЗ-н
Также есть выпуски с плавающим купоном — ОФЗ 29024 и 29025 с остатками 6,2 и 665,9 млрд руб. Но так как Минфин предпочитает бумаги с фиксированным купоном, то высока вероятность регистрации новой длинной ОФЗ, потому что 146,5 млрд в имеющихся бумагах недостаточно для выполнения плана на 560,6 млрд руб. Согласно консенсусу, сейчас мы находимся на пике ключевой ставки.
Логика примерно такая: в подобные ОФЗ можно вложить пенсионные накопления, чтобы получить хоть какую-то доходность к моменту выхода на заслуженный отдых, всю сумму разом. Однако, считают эксперты Финтолка, для реальной выгоды от подобного сценария у облигаций должен быть ну очень высокий дисконт. То есть они должны продаваться сильно дешевле той суммы, которую по ним выплатят в конце срока. Все остальное будет крайне невыгодно. В условиях нынешних экономических показателей инвестиция является приятной лишь для эмитента облигации.
При условии высокой инфляции и высокой ставки государство легко отдаст долг, так как он просто обесценится», — предупреждает управляющий активами Cresco Finance Степан Сумин. Как и на что вырастут цены в 2023 году: прогнозы экспертов К тому же если классические облигации можно легко продать на бирже раньше срока погашения, то с новыми будет посложнее. Это увеличивает риски инвесторов в том случае, когда не планируется удерживать бумаги до погашения», — подчеркивает независимый эксперт в области финансов и инвестиций Константин Новик. Инвестиции для тех, кто не собирался Привлекать неискушенных вкладчиков к специфическим облигациям будут простотой покупки и плюшками от государства. Это будут эдакие «инвестиции для тех, кто не особо хочет инвестировать». Именно подобную целевую аудиторию — максимально далеких от инвестиций людей — и собираются агитировать вложиться в новые ОФЗ. Артур Мейнхард, руководитель аналитического управления по глобальным рынкам инвестиционной компании Fontvielle: — Такие облигации федерального займа должны быть доступны и интуитивно понятны для целевой группы, которая не обладает достаточным уровнем финансового опыта или профильным образованием.
А это значит, что должен быть решен вопрос с вероятными колебаниями цены актива до момента наступления даты погашения, чтобы не отпугнуть неопытных инвесторов.
Объем доступных к размещению остатков в выпусках составлял соответственно 696,5 и 332,4 миллиарда рублей. В результате после заседания Банка России изменение доходности было разнонаправленным и незначительным, а в среднем по рынку составило плюс 2 базисных пункта", - рассказал РИА Новости главный аналитик долговых рынков БК "Регион" Александр Ермак.
При этом на участке кривой со сроком один-три года доходность преимущественно выросла в пределах 9-11 базисных пунктов, со сроком четыре-шесть лет наблюдалось снижение в пределах 2-12 базисных пунктов. По самыми долгосрочным выпускам ОФЗ со сроком обращения более 10 лет снижение доходности преимущественно составило в пределах 7-8 базисных пунктов.
Чтобы открыть брокерский счет для бизнеса в Сбере, оставьте заявку. О динамике инфляции в 2024 году читайте в отдельном материале. Перечислим факторы, которые влияют на инфляцию в 2024 году. Их можно отслеживать, чтобы заблаговременно понимать динамику инфляции и учитывать ее в финансовой стратегии. О том, за какими еще показателями макроэкономики следить бизнесу, рассказали в отдельной статье. О трендах и рисках фондового рынка в 2024 году — в пересказе подкаста «Старший аналитик».
Острая конкуренция на рынке труда за «синие воротнички» приводит к неоправданно быстрому росту зарплат, что разгоняет инфляцию.
Какие облигации купить в 2023-м: 15 надежных выпусков с высокой ставкой
RU10Y надо в длинные ОФЗ переложится частично в диапазоне доходностей начиная с 12%-12.5% и выше. ОФЗ — это облигации федерального займа, или долговые бумаги, которые выпускает российское правительство. Эффективные доходности по длинным ОФЗ тогда были ~12,2-12,3% против 13,5-13,8% на сегодняшний день. Самая «длинная» ОФЗ-ПД показала максимальную доходность с начала года.
Кто выпускает ОФЗ
- Часто задаваемые вопросы
- Еженедельные аналитические обзоры
- Анализ облигаций
- Вместо повышения ключевой ставки снизить доходность "длинных" ОФЗ
- ОФЗ с длинным концом. 48,69% годовых в ближайшие 2,5 года. | Сергей Кусакин про инвестиции | Дзен
Облигации невиданной щедрости: почему Минфин занимает деньги под высокий процент
В какие облигации инвестировать в 2023 году: 15 надежных выпусков с высокой ставкой. Новости рынка облигаций и финансовые новости. Информация о новых выпусках, рейтинги эмитентов. Тем кто уже в облигациях, в том числе и в длинных, нужно просто ждать разворота и когда цикл снижения ключевой ставки будет подходить к концу, продавать с хорошей прибылью? а длинных ОФЗ с фиксированным купоном в ожидании цикла снижения ключевой ставки во втором полугодии.
Минфин может предложить к размещению новый ОФЗ-ПД с погашением в июле 2025 года
Практика показала, что опасения инвесторов по поводу жесткой реакции ЦБ на ускорение инфляции и сильное падение рубля были более чем справедливы. По словам персонального брокера «БКС Мир инвестиций» Филиппа Оринича, снижение их котировок объяснялось тем, что рынок уже заблаговременно оценил перспективы повышения ставки по принципу «продавай на слухах, покупай на новостях». Так как в индекс RGBI заложены цены средних и длинных ОФЗ, которые являются наиболее чувствительными к изменениям процентных ставок, то, соответственно, на фоне повышения ставок и снижения цен на облигации падает и индекс, — пояснил эксперт. Отказ может быть связан со сделкой по присоединению банка «Открытие» В то же время Оринич считает, что трейдеры ожидали более слабого изменения ставки.
Умеренно-консервативное позиционирование портфелей с предпочтением качественным и ликвидным облигациям В условиях неопределенности по генерации операционного денежного потока заемщиков, существенного падения прибылей корпоративного и банковского сектора в 2022 году, а также низкой степени раскрытия финансовой отчетности стоит придерживаться селективного подхода при формировании портфеля облигаций.
Кредитные спреды в корпоративном сегменте остаются расширенными с весны 2022 года, особенно в облигациях второго-третьего эшелонов, примерно на 100—300 базисных пунктов б. В частности, эмитентам первого-второго эшелонов с достаточной ликвидностью, устойчивым балансом к внешним рискам, которые предлагают премию к ОФЗ не более 100—200 б. Сегмент ВДО - оправдан ли риск? Предельно осторожно стоит смотреть на сегмент высокодоходных но и рисковых облигаций, кредитный профиль которых характеризуется высокой долговой нагрузкой и риском рефинансирования обязательств.
Принимая во внимание ужесточение требований банков к таким эмитентам и уменьшение потенциала поддержки капитала со стороны акционеров, доступность необходимых ресурсов для обслуживания долга, вероятно, сократится, оказывая давление на показатели платежеспособности. Отметим, что рейтинговые агентства не исключают наступления кредитных событий реструктуризация, дефолт для ряда заемщиков. С учетом вышеприведенных факторов, как внутренних, так и внешних, есть опасения, что возможность для увеличения кредитного риска портфеля может появиться не ранее четвертого квартала текущего года.
Бескупонные облигации — очень удобный для этого способ занять у населения. Так с одной стороны дефицит бюджета нивелируется, а с другой — за счет процентного расхода на какую-то долю увеличивается.
Когда реализуются бескупонные облигации, то обязанности выплат откладываются на срок окончания. Например, срок 10 лет. Соответственно, выплата по таким облигациям будет произведена только через десятилетие. Таким образом, дефицит бюджета гасится сейчас, а ваша бумага — где-то в будущем», — объясняет генеральный директор инвестиционной компании «ДИАЛОТ» Егор Диашов. Когда закончатся деньги на пенсии: назван точный размер дефицита бюджета А россиянам это зачем Государство выигрывает, а что получают люди?
Логика примерно такая: в подобные ОФЗ можно вложить пенсионные накопления, чтобы получить хоть какую-то доходность к моменту выхода на заслуженный отдых, всю сумму разом. Однако, считают эксперты Финтолка, для реальной выгоды от подобного сценария у облигаций должен быть ну очень высокий дисконт. То есть они должны продаваться сильно дешевле той суммы, которую по ним выплатят в конце срока. Все остальное будет крайне невыгодно. В условиях нынешних экономических показателей инвестиция является приятной лишь для эмитента облигации.
При условии высокой инфляции и высокой ставки государство легко отдаст долг, так как он просто обесценится», — предупреждает управляющий активами Cresco Finance Степан Сумин.
А стало быть, "сладких" цен для фиксации высокой доходности на долгий срок рынок не даст. Переходить из флоатеров в "фикс" в момент всеобщего ажиотажа может оказаться невыгодным, предупреждает заместитель генерального директора БК "Регион" Евгений Литвин. Ликвидность — наша главная проблема. К флоатерам это особенно сильно относится, потому что эти инструменты в принципе не предназначены для активной торговли. Поскольку они более—менее коррелируют с конъюнктурой, то и их цены на вторичном рынке стремятся к номиналу. В следующем году при изменении конъюнктуры и снижении ставки, на что мы все рассчитываем, возможно, появится потребность в фиксированных инструментах. Это может сыграть злую шутку, поскольку, как говорится, для того чтобы купить что—то ненужное, надо продать что—то ненужное. Когда все примерно в одно время ринутся продавать флоатеры, а покупателей на них не будет, будут неприятные ощущения у участников рынка". Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью УК "Первая" Антон Пустовойтов допускает, что переход в бумаги с фиксированным купоном может не принести ощутимых выгод в следующем году.
Но обязательно принесёт позже. Но если мы говорим про какой—то длинный промежуток времени, мы не сомневаемся в том, что чем дольше ЦБ будет держать высокой ставку, тем с большей вероятностью он добьётся цели по инфляции. Вне зависимости от того, какую волатильность мы увидим в ближайшее время". Руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК "Альфа—Капитал" Евгений Жорнист ожидает, что ключевая ставка будет повышена в ближайшую пятницу, а потом её продержат на довольно высоком уровне какое—то время. Есть риски у такого сценария? Да, есть. И выглядят сейчас намного привлекательнее, чем даже короткие ОФЗ". Высокие ставки, по мнению эксперта, могут задержаться на более долгий срок, чем многие ожидают. Потому что ЦБ ставкой тормозит сейчас не всю экономику.
Минфин РФ разместил большой объем "длинных" ОФЗ-ПД, дав заметную премию в доходности
Может ли это быть признаком начала отскока индекса и поводом для покупки длинных ОФЗ или это просто долгожданная пауза в падении? Индекс российских государственных облигаций RGBI 2 ноября существенно упал — до 135,92 пункта. Расшифровка ОФЗ – облигации федерального займа.
Какие ОФЗ стоит сейчас покупать
В подборке ниже собраны облигации, доступные на Московской бирже: ОФЗ, корпоративные облигации, фонды облигаций, бонды в китайских юанях. ОФЗ (облигации федерального займа) — это долговые ценные бумаги, выпущенные государством. Ставки по длинным ОФЗ закрепились ниже 10% годовых. По словам аналитика Freedom Finance Global Владимира Чернова, покупка облигаций может защитить от инфляции, так как их средняя доходность в 12,5% годовых по ОФЗ и 13,5. Индекс российских государственных облигаций RGBI 2 ноября существенно упал — до 135,92 пункта. Минфин впервые за шесть лет разместил двухлетние облигации с рекордной с 2017 года доходностью на уровне 13,4%. Доходность длинных ОФЗ с постоянным купоном снова.
Или воспользуйтесь аккаунтом
- Госкомпании вслед за банками отправились на шопинг в Минфин
- Что ждать от облигаций в 2024-м? Итоги 2023 г. и актуальные тренды долгового рынка
- Запрос на добавление актива
- Монитор аукционов ОФЗ: итоги
- Минфин России :: Размещаемый в настоящее время выпуск ОФЗ-н
- Как НЕ заработать 20% годовых на ОФЗ, почему падает RGBI, пора ли покупать длинные облигации
Какие облигации рассмотреть к покупке в мае 2024 года с учетом замедления инфляции
Хороший инструмент, балансирует кредитные риски. Я думаю, пока мы не убедимся в устойчивости тренда на снижение инфляции, большого ралли в ОФЗ не будет". Станислав Клещёв, начальник отдела аналитики банка ВТБ, подтверждает точку зрения, что Банк России не станет спешить со снижением ключевой ставки. Но покупка "длинных" облигаций с фиксированным купоном может оправдать себя в долгосрочной перспективе, считает он. А во втором полугодии следующего года мы ожидаем, что ставка начнёт движение вниз. Это базовый сценарий. Мы верим в то, что весной следующего года у нас будет перелом негативной тенденции по инфляции. Получается, что очень сильное движение процентных ставок ожидается. Целесообразно фиксировать высокую доходность в долговых инструментах, номинированных в рублях". Ключевой вопрос — в какой момент инвесторам нужно будет перекладываться из флоатеров в инструменты с фиксированной доходностью.
Сам момент очевиден: когда ставки достигнут максимальных значений, когда цены на инструменты с фиксированной ставкой приблизятся к минимумам. Камень преткновения заключается в том, что нужно уловить момент до того, как все начнут продавать инструменты с плавающей ставкой. Банк России будет сохранять ограничительную монетарную политику и удерживать повышенную ключевую ставку в первой половине следующего года. Именно эти факторы создают спрос на долговые инструменты с плавающим купоном — как ОФЗ—флоатеры, так и аналогичные корпоративные облигации. Однако жёсткая ДКП в течение всего наступающего года приведёт—таки к замедлению роста цен во втором полугодии 2024—го — начале 2025 года. В этой связи снижение ключевой ставки может начаться после устойчивого замедления темпов инфляции уже во второй половине 2024 года. Предполагаю, что институциональные участники будут заблаговременно балансировать свои портфели в пользу облигаций с фиксированным купоном — с некоторым опережением. Соответственно, оптимальным моментом перехода из бумаг с плавающим купоном в долгосрочные инструменты с фиксированным доходом будет лето 2024—го.
Акции не гарантируют ни спекулятивный, ни дивидендный доход. Даже привилегированные акции, подразумевают, что дивиденды будут, но умалчивают о размере выплат У большинства облигаций есть дата погашения, бонды — временный инструмент. Акции не «планируют» погашение. Акция «закончится» только если компания обанкротится или если кто-то выкупит все акции и сделает компанию непубличной Благодаря тому, что в бондах указаны номинал и купон, облигации проще прогнозировать. Облигации лучше покупать, когда на других рынках неясная ситуация. Продавать — когда ставки доходности низкие и другие инструменты способны приносить больше прибыли Лучшие облигации — бумаги, сочетающие надежность эмитента, прибыльную купонную ставку и ликвидность. Надежность оценивают на основе фундаментальных показателей устойчивость, соотношение дохода к расходам, долговая нагрузка и т. Чтобы разобраться, какие облигации лучше купить, инвесторы обращают внимание на базовые характеристики бондов. Здесь пройдемся кратко, подробнее — в статье Введении в облигации. Берет в долг через облигации. У хорошего эмитента стабильные денежные потоки, чтобы вовремя платить купоны и гасить займы по номиналу. Рейтинги надежности оценивают эмитентов, а не бонды как таковые. В коммерческом секторе — компании из числа «голубых фишек». Номинал облигации. Денежная сумма, занятая через одну облигацию. Например, номинал 1000 рублей. Если компания выпустила на рынок тысячу облигаций, значит она заняла 1 млн. Чтобы погасить долг, компания должна перечислить держателям облигаций по тысяче рублей на бумагу. При торгах на бирже, номинал — «стартовая» цена облигации. После листинга, рынок может оценивать облигацию дешевле или дороже номинала. Купонная доходность. Эмитенты занимают «под проценты». Проценты можно заплатить при погашении долга или плавно, пока «живет» облигация. Второй способ называется купонами. Купон — выплата годовой ставки по займу. Если номинал — 500 руб. Порядок выплат устанавливают в момент выпуска бондов. Таблица прошедших купонных выплат по облигациям на сайте Московской бирже Купон «приходит» ежегодно, раз в полгода, в квартал или каждый месяц. Если купон чаще, чем раз в год, то общая сумма годовой выплаты делится. Допустим, нужно выплатить 100 рублей на один бонд. Выплата за год — 100 руб. Выплата раз в полгода — два купона по 50 руб. Лучшие облигации для покупки инвестором — бумаги с купоном выше текущей инфляции и ключевой ставки национального Центробанка. Дата погашения. День, когда облигация «сгорает» и держатель получает деньги — номинал облигации. Погашение может быть через месяц после выпуска, а может и через 40 лет. Существуют и бессрочные бонды. Они условно вечные, даты погашения нет. Тем не менее, в «вечные» бонды закладывается возможность погашения по желанию эмитента.
Во-первых, рост зарплат. Безработица в России показывает исторически минимальные уровни. Чтобы привлечь кадры, работодатели вынуждены поднимать зарплаты, а это способствует инфляции. Во-вторых, структура расходов и доходов федерального бюджета. Правительство увеличивает дефицит. Это тоже проинфляционный фактор. В-третьих, цены на энергоносители и курс рубля. Маловероятно, что тенденция продолжится, так как на рынке сохраняется дефицит топлива.
Но здесь прикол в том, что у нашей машины тормозные суппорты не на всех колёсах стоят. Ставка работает не на всю экономику сейчас. У нас есть льготные программы, которые мешают Центральному банку. Например, льготная ипотека. Она же не привязана к ключевой. То же самое — программы помощи IT, сельскому хозяйству. Субсидирование ставок МСБ по облигациям и так далее. Получается, что действия ЦБ перестают работать. Это я к чему? К тому, что инфляция может быть высокой длительный период и тогда есть смысл увеличивать в портфеле долю флоатеров". Руководитель направления аналитики по долговым рынкам Альфа—Банка Мария Радченко также не советует спешить с переходом из флоатеров. Но тренд на устойчивое снижение инфляции пока не обозначен. Многие уже в ноябре подпрыгивали: а может быть, пора купить? А то пропустим ралли. Сейчас ключевой инвестор на рынке ОФЗ — это банки. И прежде всего системно значимые банки. Они покупают ОФЗ на первичном рынке. До ноября они покупали флоатеры и продавали фиксированный купон.
Пенсия.PRO
Последнее время, общаясь со своими клиентами, часто слышу от них навязчевую идею купить длинную ОФЗ и "зафиксировать на длительный срок высокую доходность". В подборке ниже собраны облигации, доступные на Московской бирже: ОФЗ, корпоративные облигации, фонды облигаций, бонды в китайских юанях. Их называют облигациями федерального займа (ОФЗ), и это самые надежные бумаги на российском фондовом рынке. Эффективные доходности по длинным ОФЗ тогда были ~12,2-12,3% против 13,5-13,8% на сегодняшний день.